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一向稳重的Cliff Asness想玩玩机会主义

时间:2019/11/8 19:14:36  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 美国亿万富翁对冲基金经理Cliff Asness并不擅长抓市场时机。这位AQR Capital Management的创始人整个职业生涯多数时间就是正襟危坐,让自己的量化程序在市场中掘金。因此,当他说可能要改改口味时,就算只是一点点,人们也都竖起了耳朵。  在周四发布的16页网...
    美国亿万富翁对冲基金经理Cliff Asness并不擅长抓市场时机。这位AQR Capital Management的创始人整个职业生涯多数时间就是正襟危坐,让自己的量化程序在市场中掘金。因此,当他说可能要改改口味时,就算只是一点点,人们也都竖起了耳朵。

  在周四发布的16页网文《价值择时:当下偶尔为之也无妨》中,Asness表示,投资者应该考虑对价值股进行机会主义押注。按照有些标准衡量,这个板块已经跑输市场十年。

  “与几年前不同,当前确实是‘为小恶’(多少增加价值权重)的时候,”Asness写道。“因子择时是件很难看的事……但我认为现在可以做一点!”

  Asness使用多种指标来评估所谓“价值的价值”,将该因子与历史估值进行比较。他说,根据AQR的一个模型,该因子看上去比历史上97%的时期都便宜。不包括科技股泡沫时期,则当前是最便宜的时候,而这个AQR指标几乎是科技泡沫顶峰期的三分之二。


  “你可以找到许多分析,声称市场比1999-2000年更疯狂。其实不然,”Asness写道。

  Asness的文章发布之际,是价值策略显示生命迹象之时。由于好于预期的数据让经济信心更加向好,价值股已经开始跑赢大盘。

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